Carrefour ha acordado la venta de una cartera inmobiliaria formada por 35 establecimientos en Francia y España por un importe aproximado de 290 millones de euros. La operación se ha estructurado mediante una fórmula de sale & leaseback, por la que el grupo transmite la propiedad de los inmuebles pero mantiene la explotación comercial de las tiendas.
La cartera ha sido adquirida por una sociedad conjunta formada por Atrato y GIC, inversor institucional que gestiona las reservas de Singapur. El paquete incluye 32 activos en Francia, de los que 26 son supermercados Carrefour Market y seis hipermercados, además de tres hipermercados en España.
Los establecimientos continuarán funcionando con normalidad bajo la gestión de Carrefour. Los nuevos contratos de arrendamiento tienen una duración inicial de 12 años, con un periodo firme y no cancelable de diez años. De este modo, el grupo obtiene liquidez mediante la monetización de parte de su patrimonio inmobiliario sin desprenderse de la actividad comercial de los centros afectados.
La operación generará además una plusvalía significativa para Carrefour, según ha comunicado la compañía, aunque no tendrá un impacto material sobre su resultado operativo corriente.
Más peso para la estrategia inmobiliaria de Carrefour 2030
La venta se encuadra directamente en la estrategia de rotación de activos inmobiliarios incluida en el plan Carrefour 2030. El grupo considera su patrimonio inmobiliario una fuente de generación de valor y prevé continuar realizando operaciones que permitan convertir parte de ese valor en recursos financieros.
El plan estratégico establece una política regular de rotación de la cartera inmobiliaria, con una contribución prevista de entre 200 y 300 millones de euros anuales al flujo de caja libre, teniendo en cuenta las desinversiones inmobiliarias netas de las inversiones realizadas en este ámbito.
El patrimonio inmobiliario de Carrefour en Francia, España y Brasil estaba valorado en 14.200 millones de euros a finales de 2025, un 25% más que en 2021. Francia representaba 9.200 millones, España 1.900 millones y Brasil 3.100 millones.
Por tanto, la operación anunciada ahora no constituye un movimiento aislado, sino que forma parte de una política más amplia destinada a hacer líquido el valor acumulado en los inmuebles mientras Carrefour mantiene el control operativo de los establecimientos.
España vuelve a concentrar parte de las desinversiones
Los tres hipermercados españoles incluidos en esta operación se suman a otras operaciones de sale & leaseback realizadas por Carrefour en los últimos ejercicios.
Según las cuentas consolidadas de 2025, el grupo realizó ese año operaciones de venta y posterior arrendamiento sobre cinco hipermercados en España por unos 50 millones de euros. En 2024 había realizado otra operación sobre seis hipermercados españoles por aproximadamente 100 millones de euros.
En Francia, la estrategia también ha tenido continuidad. En 2025 Carrefour realizó operaciones de sale & leaseback sobre 28 establecimientos, incluidos tres hipermercados y 25 supermercados, por alrededor de 150 millones de euros.
El movimiento inmobiliario coincide con una transformación del modelo de Carrefour hacia una estructura más ligera en activos y con una mayor presencia de formatos de proximidad.
Más tiendas de proximidad y modernización del hipermercado
El plan Carrefour 2030 contempla una importante expansión de los formatos de proximidad. El grupo prevé incorporar 1.000 tiendas de proximidad adicionales en Francia y 750 en España, además de 50 nuevos Carrefour Market en Francia.
En España, el objetivo pasa por alcanzar una mayor presencia en proximidad y reforzar la posición del grupo en el mercado. Al mismo tiempo, Carrefour no plantea abandonar el formato hipermercado. En Francia prevé invertir cerca de 200 millones de euros anuales en la modernización de sus hipermercados, con una redistribución de parte de las superficies hacia categorías consideradas de mayor potencial y hacia productos frescos.
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La estrategia, por tanto, combina dos movimientos: reducir el capital inmovilizado en determinados inmuebles y, al mismo tiempo, seguir invirtiendo en la transformación comercial de la red.
El modelo sale & leaseback gana peso
La fórmula utilizada permite a Carrefour convertir un activo inmobiliario en liquidez sin abandonar el establecimiento. El comprador pasa a ser propietario del inmueble y Carrefour se convierte en arrendatario, con contratos de largo plazo.
Para Carrefour, esta estructura permite liberar capital y mantener la continuidad de la actividad comercial. Para los inversores, proporciona acceso a activos ocupados por un operador de gran tamaño mediante contratos de alquiler de larga duración.
La operación también confirma el interés de los inversores institucionales por los activos inmobiliarios vinculados a la distribución alimentaria. En este caso, Atrato ya cuenta con experiencia en operaciones de sale & leaseback con Carrefour: en 2024 participó, como asesor de inversión de Supermarket Income REIT, en la adquisición de 17 supermercados Carrefour en Francia por 75,3 millones de euros.
Con la nueva operación, Carrefour profundiza así en una estrategia que busca sacar partido a su patrimonio inmobiliario para financiar su transformación, al tiempo que mantiene abiertos y operativos los establecimientos incluidos en la cartera.
